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春天乍暖还寒,谨防短期扰动
就3月市场机会而言,推荐持有性价比更优的标的对抗市场波动,操作上建议可继续高配A股、港股,低配债券,适当配置黄金
来源:中华工商网2018-03-13 10:58:27
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随着两会召开,政策将陆续出台,2017年政府工作成绩单及2018年新目标将持续为市场吹来暖风。那么,资产配置上如何布局?

 

挖财基金研究团队认为,长期来看,2018年政府工作目标弱化了经济整体增长目标,继续推进重质不重量的工作目标,鼓励创新产业,积极引导消费升级的同时为企业个人减轻税收,总体上有助稳定市场风险偏好,两会出台的政策将长期利好消费升级及创新科技产业,与挖财基金在今年年报中重点推荐的消费升级、科技创新(人工智能和5G)两大主题相符。

 

但是短期来说,市场内外皆存有不确定因素,市场稳定需要时间,就3月市场机会而言,推荐持有性价比更优的标的对抗市场波动,操作上建议可继续高配A股、港股,低配债券,适当配置黄金。

 

A股方面,进入1月A股一路高歌,2月初美股扰动引发A股市场出现大幅调整。而在A股调整之前科技白马由于苹果产业链的负面消息先行回调,经过调整后的科技股下行压力有限,因此在此轮回调过程中表现稳健。由此可见,低估值品种是震荡市的首选。

 

此外,结合两会重要会议指示精神,政策方针将进一步落地,建议关注先进制造、区域经济、振兴乡村等主题。

 

港股方面,由于春节假期交易日有所减少,2月份南下资金仍处于近12个月来的平均水平,短期不确定因素不改港股长期趋势。而主要经济体通胀预期上升,美国国债收益率将会持续攀高;因此全球资金偏向新兴权益市场中长期仍利好港股。

 

港股市场加快创新举措将催生更多优质资产并且随着国内经济转好逐渐进入盈利上升轨道,港股估值洼地将吸引国内外资金流入,但3月美国加息决议存在干扰,短期谨防港股震荡。

 

债券方面,欧美通胀预期上升带动国债收益率上行,而美国财政支出等压力增大了国债供给,美债收益率承压使得国债收益率将持续上行,因此仍然建议低配债券。

 

黄金方面,近期黄金走势与美元指数表现有较强的负相关性,美元指数短期偏强制约金价上行通道,金价窄幅波动为主。建议配置黄金以防范风险为主,投机机会较少,维持标配。

 

 

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